9万人の株主は衝撃を受けた。易景光電は年初に「爆発」し、2024年に最大の損失が見込まれる

最近、易金光電（600537.SH）は2024年の予想損失に関する発表を行った。同社は2024年に19億～32億元の純損失を見込んでおり、これは前年同期の6,800万元の利益に比べて損失となる。

易景光電によると、近年、太陽光発電製品の技術進歩により業界に変化が起こり、太陽光発電業界は生産能力の拡大を加速させ、生産能力と市場需要の間に一時的なミスマッチが生じ、市場競争が激化し、産業チェーンの価格が下落し続け、業界全体の粗利益と収益性が低下したという。

Lanfu Finance Networkは、Yijing Optoelectronicsが最近、上級管理職の人事異動を経験したことに気づきました。 1月7日、易景光電は会長と非独立取締役2名の辞任を発表し、同社の内部管理と将来の発展に対する投資家の懸念を引き起こした。

昨年第4四半期に巨額損失？

発表によると、易金光電は2024年に純損失が19億～32億元になると予想しており、前年同期比で黒字から赤字に転じ、昨年の損失額は同社史上最大となった。

四半期別で見ると、易金光電は昨年の第1四半期から第3四半期にかけて5億7200万元の純損失を出した。この計算に基づくと、同社は2024年第4四半期に13億2800万元から17億2800万元の損失を予想している。

実際、易金光電は2023年第4四半期から四半期連続で赤字に陥っている。2024年の最初の3四半期で、親会社の株主に帰属する純損失はそれぞれ2億3,400万人民元、2億1,100万人民元、2億5,900万人民元、1億200万人民元だった。

業界サイクルの影響を受けることに加え、易進光電の資産減損引当金も同社の多額の損失の主な原因の 1 つである可能性があります。

易景光電は、同社の主力事業である電池や部品の価格が下落したと発表した。当社は、関係規定および当社の減損引当金の関連制度に基づき、慎重原則に基づき、在庫減損引当金を計上し、固定資産などの長期資産の減損テストを実施し、対応する資産減損引当金を計上しており、当社の業績に重大な影響を及ぼしています。

さらに、多額の資産減損引当金は債務返済リスクにつながる可能性もあります。易景光電は2024年に多額の資産減損引当金を計上すると予想されており、同社の負債対資産比率は大幅に増加し、一定の短期債務返済リスクに直面する可能性があります。昨年6月末現在、易進光電の資産負債比率は71.95％に達し、業界平均を大幅に上回った。同じ期間、太陽光発電業界全体の資産負債比率は62.25%でした。

二つの主要基地が生産停止

公開情報によると、易景光電は高効率結晶シリコン太陽電池とモジュールの研究、開発、生産、販売に注力しており、「太陽光発電株第1位」として知られている。 2024年6月末時点で、易景光電は12.5GWの高効率太陽電池製造能力と10GWの高効率太陽電池モジュール製造能力を有することになる。

最新の発表によると、Yijing Optoelectronics は 5GW PERC セル生産能力、7.5GW TOPCon セル生産能力、10GW モジュール生産能力を保有しています。しかし、太陽光発電産業の周期的な影響により、同社の常州拠点の5GW PERCバッテリー生産能力と滁州拠点の7.5GW TOPConバッテリー生産能力は廃止され、モジュール容量の利用率は約40％です。

易景光電は、自社生産した電池は主に部品生産の支援に使用されており、電池生産の停止は同社の事業の正常な発展に影響を与えないと主張している。同社は部品の注文に必要な電池を市場から購入できる。今後、市場環境が改善すれば、常州と滁州の生産拠点で停止していた生産能力をできるだけ早く再開する予定だ。

同社が以前から滁州TOPConのバッテリー生産拠点に大きな期待を寄せていたことは注目に値する。易景光電は昨年の年次報告で、滁州市泉郊県に投資・建設した高効率N型TOPCon電池プロジェクトが順調に稼働していると指摘した。プロジェクト製品のA級率は97％以上に達し、量産転換効率は26.35％で、業界の先進レベルに達しています。

現在、太陽光発電産業チェーンのあらゆるリンクにおける製品の販売価格は、ほとんどの企業のコストラインを下回っています。厳しい市場環境の下、太陽光発電業界関連企業の収益性は低下し続けており、N型電池の生産能力も構造調整の圧力に直面している。わずか半年後、易進光電の電池生産拠点は生産停止を発表した。

上級管理職の大幅な人事異動

藍富金融網は、2024年の予想損失発表前に、易金光電でも重要な経営陣の人事異動があったことを発見した。

1月7日、易金光電は劉強氏が同社の取締役と会長の職を辞任したが、総経理として留任すると発表した。孫鉄屯氏は取締役を辞任したが、引き続き同社の副総経理として留任する。張庭氏は取締役を辞任したが、同社の副総経理としては留任する。

同時に、易景光電の支配株主である維志能源は、戴素和、趙正良、霍志怡の3氏を同社の第8期取締役会の非独立取締役候補として指名した。上記の指名された3名の取締役はいずれもフフホト出身です。このうち、戴素河氏が勤務するフフホト市都市農村建設投資有限公司は、フフホト市国有資産監督管理委員会の管轄下にある。趙正良氏と霍志怡氏もフフホトで働いた経験がある。これを踏まえて、業界ではフフホト市国有資産監督管理委員会が易金光電の買収に関心を持っているのではないかと推測している。

この人事異動に先立ち、易景光電は2024年4月に取締役会の刷新を完了しており、その際、楊清中氏は会長と取締役を、唐軍氏は総経理を、陳芳氏は取締役を辞任した。

2024年、インジェンオプトエレクトロニクスは、上級管理職の「大規模な人事異動」、通年での大幅な損失、バッテリー生産能力の停止などを経験し、苦戦を強いられた。 2025年、Ingen Optoelectronics は依然として大きな負担を抱えながら前進するかもしれません。