資本運用の基本内容（資本市場を理解していない起業家はどうやってビジネスを始められるのか？）

起業家は資本市場を理解していなければ、どうやってビジネスを始めることができるでしょうか?

出典: 張伝佳

ビジネスを始めるとき、起業家は解決すべき多くの問題や下すべき決断に直面します。

まず第一に、人々のニーズを満たし、悩みを解決するために、競争力と独自の価値を備えた製品やサービスを提供する必要があります。

さらに、企業の発展にとって資本の力がいかに重要であるかも知っておく必要があります。

したがって、起業の初期段階では、企業には 2 つの戦略から選択できます。

1. 商品を生産・販売し、自らの蓄積を基に成長・発展していく、それが商品運営です。

2. 資本の力を借りて、資本運用である資産の合併や買収を通じて、企業の規模と実力を急速に向上させることができます。

製品運用と資本運用は、2つの異なるプレイ方法です。

起業家にとって、資本市場を理解することは必要ですが、必須ではありません。資本市場に関与しないことを選択することもできます。資本運用を利用するかどうかは、起業家が自社のために策定する開発戦略によって決まります。異なる道を選択すると、異なる道につながります。

製品オペレーション戦略を選択した場合、設立した会社は、製品を生産および販売するための手段として機能します。当社は、継続的な発展のために自社の資本蓄積に全面的に依存しており、利益を拡大再生産に継続的に投資することで、雪だるま式に成長していきます。

このような戦略の利点は、自律性が高く、負担が軽く、起業家が自らの運命を自分の手で決められることです。もっと速く行きたいなら、もっと速く行ってください。もっとゆっくり行きたいなら、もっとゆっくり行きましょう。帰りたくないなら、ちょっと休んでください。誰もあなたを止めることはできない。

製品戦略を選択する企業のほとんどは、リスクに耐える能力が比較的弱い中小企業です。

まず第一に、それは市場です。市場がくしゃみをすると、企業は簡単に風邪をひいてしまいます。一般的に、海が荒れると最初に転覆するのは小型船です。

2つ目は競争です。船が小さい場合、競争のハードルは低くなります。あなたがお金を稼いでいる限り、あなたを羨望の眼差しで見ている人はたくさんいるでしょう。もし外国人があなたに好意を抱いたとしても、あなたは生き残るチャンスがあるでしょうか？たとえ外国人があなたの製品を軽蔑したとしても、同胞がそう見なしたら我慢できないでしょう。彼らは突進してどんなブランドでも破壊するでしょう。前には外国人がいて、後ろには村人がいます。

知っておくべき商品の売買。そして、製品とプロジェクトを交換したり、プロジェクトを売買したりすることが、資本と企業の間の取引となります。

プロジェクトを購入することは資本が行うことであり、投資とも呼ばれます。

プロジェクトを販売することは企業が行うことであり、ファイナンスとも呼ばれます。

プロジェクト（投資、資金調達）は商品として取引できるので、どこで取引できますか？

答えは、資本市場です。

では、資本市場とは何でしょうか?

資本市場は、ルールと仲介機関という2つの主要なポイントで構成されています。

ルールは何ですか？ルールは誰もが認める取引ルールです。

仲介業者とは何ですか?一般の人々は銀行にお金を預け、そのお金は集められ、多くのプールに注入されます。これらのプールを管理する投資ファンド、信託銀行、投資銀行、証券会社、保険会社などの機関は、資本市場における仲介業者です。

これらの仲介機関は契約を利用して巨大なマーケティングネットワークを形成しており、これが資本市場の主要市場となっています。

プロジェクトの資金調達と資本家投資はすべてプライマリー市場で完了します。

たとえば、プロジェクトに資金が不足している場合はどうすればよいでしょうか? 2 つのオプションがあります:

1. 借入金（間接金融）

最も一般的な方法は銀行に行って住宅ローンを組んでお金を借りることですが、不動産業界は消費者からお金を借りることが多いです。 (土地を購入するためにお金を使い、先行販売の住宅を販売して建物を建てるための資金を集めます。先行販売の住宅が売れ行きが悪ければ、建築業者をターゲットにします)

この種の資金調達は、企業にとってより大きなビジネスリスクにつながります。資金調達レバレッジにより、会社の負債対資産比率が上昇し、会社の運営に圧力がかかります。

2. エクイティファイナンス（直接融資）

これは、会社の株式を投資家の資金と交換することを意味し、投資家は利益分配の権利だけでなく、会社の意思決定に参加する権利も持つことになります。

エクイティファイナンスには、エンジェルラウンド、Aラウンド、Bラウンド、Cラウンド、上場という段階があります。

異なる投資機関は、異なるリンクで異なる義務を果たします。例えば、エンジェルラウンドでは投資機関がインキュベーションの役割を果たします。

プロジェクトが C ラウンドに到達すると、基本的に 10 億ドル規模の巨大プロジェクトになります。こんなに大きな皿を誰が扱えるでしょうか?買収できるのは数百万人の株主だけだ。したがって、会社を終わらせる唯一の方法は、株式を公開することです。

企業が株式を公開する意義は、その株式が流通市場で公開取引されるようになることです。投機家を呼び込むことによってのみ、資本を解き放ち、現金に変換することができます。リスクを取ることは株式投資家の義務であり、罠に陥ることは究極の運命である。

したがって、流通市場は投資家にとって大きな退路となります。

プライマリー市場は投資と資金調達のためのものであり、セカンダリー市場は株式の取引、リスクの分散と移転のためのものです。プライマリー市場とセカンダリー市場はどちらも公的資本市場です。

株式公開は、多くの基準や要件があるため、言うほど簡単ではありません。資金調達のニーズはあるものの、上場基準や要件を満たすことができない中小企業は数多く存在します。これは、プライマリー市場およびセカンダリー市場としても知られ、中国では新三板市場と呼ばれることが多いプライベートエクイティ市場に関係しています。

プライベートエクイティ市場の重要性は、株式公開基準を満たさない企業に比較的緩やかな資金調達プラットフォームを提供することです。

非上場企業の株式は、一次市場および二次市場で上場・取引できるため、上場企業の厳しい要件に縛られることなく、企業資産の流動性を高め、資金調達の成功確率を高めることができます。

たとえば、米国の OTCBB は、NASDAQ のサブ市場と見なされることが多いです。裏口上場を通じて株式を公開する企業の多くは、ここでダミー会社のリソースを探します。上場準備中の企業も、これを踏み台として、条件が整う前にここで上場し、条件が整えばメインボードに移行するケースが多いです。

製品運用は企業の質を決定し、資本運用は企業の生死を決定することが多い。

製品運用のための資金が不足している場合は、商業銀行に頼ることができます。商業銀行が提供する資金は主に短期運転資金と流動資金です。

資本運用のための資金が不足している場合は、投資銀行を探してください。投資銀行があなたのために調達する資金は、長期投資資金と自己資本です。

起業家にとって、取るべき戦略的アプローチを選択し、これら 2 種類の資本フローの違いを理解することは非常に重要です。