営業力分析の内容（財務諸表の四大営業力分析）

財務諸表の4つの機能の分析

財務分析では通常、企業の債務返済能力、運営能力、収益性、開発能力という 4 つの主要な能力を評価します。貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書から提供される関連データを通じて分析を行うことができます。

1. 債務返済能力分析

債務返済能力は、短期債務返済能力と長期債務返済能力に分けられます。企業の短期債務返済能力を評価するための主な指標には、流動比率、当座比率、現金比率などがあります。流動比率は流動資産と流動負債の比率です。当座比率は当座資産と流動負債の比率です。現金比率は、現金および短期投資と流動負債の比率です。一般的には、流動比率が約 2、当座比率が約 1 が最適であると考えられています。財務リスクの観点から見ると、これらの指標の値が大きいほど、短期的な債務返済能力が強くなり、短期的な財務リスクが小さくなります。しかし、収益性がより高い企業の場合、財務レバレッジのメリットは低くなります。

長期債務返済能力を評価するための分析指標には、通常、負債比率、財産権比率、利息カバレッジ比率が含まれます。負債対資産比率は、企業の総負債と総資産の比率です。資産比率は総負債と所有者資本の比率です。インタレスト・カバレッジ・レシオは、利子・税引前利益と支払利息の比率です。財務リスクの観点からは、一般的に資産負債比率が40％～60％であることが最適と考えられており、その時点で財務リスクは適度に制御可能であり、財務レバレッジ効果が顕著であり、財務状況が良好です。 60％を超えると財務リスクを誘発する可能性があり、40％を下回ると財務レバレッジ効果を発揮することが困難になります。所有権比率は、一般的に 100% 程度に維持される必要があります。これは、企業の所有者の資本が債権者の権利と利益をどの程度保護しているかを反映します。所有権比率が大きいほど、リスクは大きくなります。また、インタレスト・カバレッジ・レシオが高いほど、企業の利息支払い能力が強くなり、長期債務の返済能力も強くなります。ここで付け加えておくべきことは、不動産会社の負債対資産比率は依然として高く、一般的に 70% を超えていることです。その重要な理由の一つは、前払金が不動産会社の負債の半分を占めていることです。

2. 運用能力分析

企業の営業能力を評価する指標には、通常、総資産回転率、流動資産回転率、固定資産回転率、売掛金回転率、在庫回転率が含まれます。一般的に、これらの指標の値が大きいほど、企業の運営能力が強いといえます。総資産回転率、流動資産回転率、固定資産回転率、売掛金回転率、在庫回転率は、それぞれ企業の平均総資産、流動資産の平均残高、固定資産の平均残高、売掛金の平均残高、在庫の平均残高に対する営業利益の比率です。

3. 収益性分析

企業の収益性を評価する指標には通常、営業利益率、総資産利益率、純資産利益率が含まれます。収益性の強さは、企業の経済的利益のレベルに直接関係します。営業利益率は営業利益と営業収益の比率です。総資産収益率は、純利益と平均総資産の比率です。純資産利益率は純利益と所有者資本の比率です。このうち、総資産利益率が最も総合的です。この指標の値が高いほど、資産の利用効率が向上し、企業全体の収益性が向上し、財務管理のレベルが高くなります。総資産利益率と同様に、営業利益率と純資産利益率が大きいほど、企業の収益性が高くなります。

4. 開発能力分析

開発能力とは、企業の将来の可能性を指します。開発力が強ければ強いほど、見通しは良くなります。一般的に使用される指標としては、営業利益成長率、営業利益成長率、資本保全率、総資産成長率などがあります。営業利益成長率とは、当期の営業利益と前期の営業利益の差額を前期の営業利益で割った比率です。営業利益成長率とは、当期営業利益と前期営業利益の差額を前期営業利益で割った比率です。資本保全率とは、期末の所有者資本と期首の所有者資本の差額と期首の所有者資本の比率である。総資産増加率は、期末の総資産と期首の総資産の差額を期首の総資産で割った比率です。その中で最も重要なのは営業利益成長率です。これは、企業収益力の成長を最も総合的に反映し、資本保全率と総資産増加率の成長の前提条件であり、特に重視されるべきである。 4つの指標の値はすべて0より大きくなければならず、これは企業が発展中であることを示しており、指標の値が大きいほど、企業の発展能力が強いことを意味します。