山東鉱山機械：国境を越えた話題で話題、8回連続で板に上がったのは「関連増加」のため？

「ヒューマノイドロボット」事業を持たない山東鉱業機械は、ロボットコンセプトの人気により株価が8日連続で上昇した。

11月29日から12月6日まで、山東鉱山機械の株価は77.68％上昇し、累計売買高は14.80％、時価総額は103.6億元となった。同社は、連続した一日の制限値上げの後、2度の異常な株価変動の発表を行い、複数のメディアからの問い合わせに対して、現在、同社には人型ロボット部門はなく、研究開発はおろか、同社が開発・使用している産業用ロボットアームロボットは、自社の生産ラインでのみ使用されていると述べた。

最近、A株市場では「関連上昇」という現象が頻繁に発生している。例えば、AI事業の占める割合が非常に小さいTeamsun Technologyは、人工知能のコンセプトにより株価が7日連続で上昇しました。ファーウェイと提携関係にない美視科技は、ファーウェイ構想により株価が7日連続で上昇した。今日の山東鉱山機械も同様の誇大宣伝の常套手段に陥るかもしれない。

自家用産業用ロボットのみ

石炭機械の製造・販売を主とする山東鉱業機械は1955年に設立され、2010年に資本市場に参入した。石炭機械製造業界の「兄貴分」と言える。伝統的な機械製造会社である山東鉱山機械も、ロボットコンセプトによって株価が継続的に上昇したことに驚いています。

Flushによると、山東鉱山ロボットのコンセプトテーマでは、「同社はハイエンドの加工設備、成熟した信頼性の高い技術プロセス、優秀な労働力を備えている。自社開発のロボットと自動化生産ラインは、既存製品の加工サービスを提供し、外部カスタマイズタスクを引き受けることができ、強力な設備の優位性がある」と明記されている。

ここで言及されている山東鉱業機械の事業に関連するものは、最近急増しているヒューマノイドロボットではなく、産業用ロボットである点に留意する必要がある。山東鉱山機械は今年上半期の財務報告で、同社の事業範囲は「産業用ロボット設備一式の製造・販売」であると明記した。

インテリジェンスの観点から見ると、山東鉱山機械のインテリジェント事業は、主に石炭採掘システム製品、電気油圧制御システム製品、生産ライン自動化変革の3つの側面に集中しています。その中で、インテリジェント石炭採掘システムは、ビッグデータ分析や人工知能などの高度なインテリジェント技術を採用し、採掘プロセスのインテリジェントな制御と最適化を実現します。同時に、このシステムはさまざまな地質条件や採掘ニーズに適応でき、優れた柔軟性と拡張性を備えています。

インテリジェントな電気油圧制御システムは、炭鉱、金属鉱山、その他の採掘現場で広く使用されています。アクションを効率的かつ安全に自動制御できるため、人為的な操作ミスのリスクを軽減できます。

また、山東鉱山機械自動化部門が独自に開発したロボット溶接設備は、油圧サポートやスクレーパーコンベアなどの大型箱型構造部品の多層・多パス溶接に広く使用されています。溶接ロボットは、川崎重工などのパートナーの技術サポートにより、中厚板溶接の効率的かつ自動化処理を実現し、溶接完了率と合格率を向上させました。これは山東鉱山機械のロボットに関連する唯一の事業部門でもあります。

山東鉱業機械は「自社の生産ラインで使用するための産業用ロボットアームを研究してきた」と発表した。

コンセプトテーマは境界を越える

山東鉱山機械のインテリジェントレイアウトを見ると、同社のインテリジェントな方向性は主に生産ライン、石炭採掘などの面に集中しており、インテリジェント製品の生産と販売を通じて利益を上げるのではなく、企業がより効率的な生産と管理を実現するのに役立っていることがわかります。つまり、山東鉱山機械の知能は「自動化」と表現したほうが適切かもしれません。

Flushによると、「ロボット」と「人工知能」に加え、「ドローン」と「低高度経済」という最近注目を集めている2つのコンセプトも、山東鉱山機械のテーマコンセプトとなっている。

山東鉱業機械のドローン事業は、主に子会社の山東長空岩航空技術有限公司（以下、「長空岩」という）が担当しているとみられる。長空岩は主に無人航空機の研究開発、生産、保守、販売、技術コンサルティングなどの航空関連事業、および精密部品の加工を行っています。

山東鉱山機械は11月8日、投資家交流プラットフォーム上で、現在、無人機プロジェクトの研究開発は主にCKY6とCKY7の2つのモデルに集中しており、植物保護、ラインパトロールなどに使用されていると発表した。植物保護の分野では、ドローンは効率的に農薬を散布し、作物を監視することができ、農業生産の効率と品質を向上させることができます。ライン検査の分野では、ドローンは電力線、石油・ガスパイプラインなどのインフラの手動検査とメンテナンスに代わるもので、検査コストとリスクを削減します。

山東鉱山機械のドローンプロジェクトはまだ大規模な受注や売上を生み出していないことに注意する必要がある。山東鉱山機械は、同社が低高度経済分野に注目していると述べた。この分野ではまだ大量受注はないものの、同社はドローン事業の急速な発展を促進するため、積極的に市場の突破口を模索している。

「ドローン」は、山東鉱山機械の長年の研究開発と機械製造の経験に基づく事業の国境を越えた拡張と見ることができるが、「オンラインゲーム」という概念の出現は、より多くの人々を困惑させている。

2017年、山東鉱業機械は私募により林友インタラクティブの株式100%を高額で取得し、正式にオンラインゲーム分野に参入しました。公開情報によると、Linyou Interactiveは2014年に設立され、主な事業はモバイルオンラインゲームの代理配信と共同運営です。 「Blood Fury」や「Tianlong 3D」などの大規模ゲームから、「Shushan Romance」や「Fantasy Fairy」などの中規模ゲームまであります。

買収後の最初の3年間（2017年から2019年）、Linyou Interactiveの業績は成長を維持し、純利益はそれぞれ4,788.6万人民元、6,017.4万人民元、6,986.9万人民元となった。それ以来、衰退し始めました。 2022年、Linyou Interactiveの純利益は1,837.13万元でした。注目すべきは、2022年に林友インタラクティブがまだ収益を上げていた当時、山東鉱業機械はそれをIT産業として位置付け、データを別途リストアップしていたことだ。このデータは 2024 年には利用できなくなりました。

先日、「小米経済」が大流行し、山東鉱山機械も同社がこの分野に関わる業務は行っていないと明言した。

多角化しているが利益が出ていない

まとめると、山東鉱山機械は多角化企業であるが、その多角化発展の成果は業績に反映されていないと言える。

今年上半期の財務報告によると、山東鉱山機械が収益を上げている主な産業は機械製造とその他だけである。製品は石炭機械設備、インテリジェントバルク材料搬送設備、建築資材機械設備、印刷設備の4つのカテゴリーに分かれています。そのうち、石炭機械設備の収入は8.01億元で、総収入の68.72％を占めた。インテリジェントバルク材料搬送設備の売上高は1億8000万元で、総売上高の15.45%を占めた。これらは山東鉱山機械の2つの主要な収入源でもあります。

今年第1四半期、山東鉱山機械の営業利益は17億800万元で、前年同期比20.93%減少した。純利益は1億1000万人民元で、前年同期比47.21%減少した。非純利益は9352万4400元で、前年同期比52.80%減少した。

業績低下の主な理由は、報告期間中に山東鉱山機械がさまざまな資産の減損引当金を計上し、その額は総額2億7,161万7,600元に達したためである。そのうち、のれんの減損引当金が1億7,180万8,500元で、最も大きな割合を占めた。また、売掛金減損引当金6862万5000人民元、在庫評価減引当金3092万5600人民元を計上した。これらの減損引当金の引当により、同社の純利益は減少しました。

国際市場のサプライチェーンの不安定化と原材料価格の上昇により、山東鉱山機械の生産コストが大幅に増加し、同社の粗利益率に影響を与えました。同社の最新の売上総利益率は21.08%で、前年同期比3.37ポイント低下した。