趙龍インターコネクト：高速ケーブルが成長空間を切り開き、AI分野の「隠れたドラゴン」が出現する

過去3営業日で、兆龍相互接続（300913.SZ）は急上昇を続け、累計で36％以上増加しました。

デジタル化が進むにつれて、高速かつ高周波のデータ伝送の需要が高まっています。 Zhaolong Interconnectが発売した800G高速ケーブル製品は市場に順調に投入され、海外展開も着実に進んでおり、今後の成長余地が広がることが期待されます。同社の基礎と業界の発展見通しに基づき、市場ファンドはZhaolong Interconnectを支持している。

最初の3四半期で業績は回復した

デジタル通信分野で30年以上の深い研鑽を経て、Zhaolong Interconnectはデータケーブル、特殊ケーブル、接続製品の設計と製造において国内有数のハイテク企業となり、徐々に比較的明らかな技術的優位性と規模の優位性を形成してきました。

趙龍インターコネクトは長年にわたり、コアビジネスに注力し続け、製品ラインを全面的にかつ深く発展させ、データケーブル、特殊ケーブル、接続製品を網羅し、さらに拡大して顧客に配線システム全体のソリューションを提供してきました。同時に、新開発製品の技術力向上と市場適応力の向上を継続的に推進し、当社製品の市場シェアを着実に拡大してまいります。

過去数年間の財務報告書を見ると、Zhaolong Interconnect の業績は比較的安定しており、着実な成長傾向を維持していることがわかります。 2023年は業界全体の圧力により、同社の業績は若干低下したが、昨年後半から業界の需要は回復し始めた。兆龍インターコネクトは自社の強みを生かして真っ先に回復し、今年の業績はプラス成長軌道に戻った。

2024年の最初の3四半期で、兆龍相互接続は13.4億元の収益を達成し、前年比17.11%増加しました。親会社株主に帰属する純利益は8,985万人民元で、前年同期比28.05％増加した。非経常項目を控除した親会社株主に帰属する純利益は6,939万元で、前年同期比15.04%増加した。通期の売上高規模、純利益は、2022年の同時期とほぼ同水準に戻ると予想されます。

クラウドコンピューティング、ビッグデータ、人工知能、モノのインターネットなどの技術を中心に、世界的な情報化、デジタル化、インテリジェント化が加速する中、デジタル通信ケーブルや接続製品はさまざまな分野でますます広く使用されるようになり、特に大容量、高速、高信頼性のデータ伝送に対する市場需要は拡大し続けています。

中国工業研究院の報告によると、中国のデータケーブル市場規模は2023年に453億元に達する見込みだ。2025年までに中国のデータケーブルの生産量と販売量はそれぞれ4,574万箱と4,456万箱に達し、売上高は179.6億元に達すると予測されている。国内のデータケーブル需要は毎年約5％増加すると予測されており、海外市場でのデータケーブル需要は10％以上増加すると予想されています。

中国銀河証券は調査レポートの中で、中国の東西コンピューティング政策が継続的に実施され、アプリケーションの触媒作用によりデータ量とコンピューティングパワーの需要が継続的に増加していることから、兆龍インターコネクトが事業を展開する業界には大きな発展の余地があり、同社の業績は引き続き向上すると予想されると指摘した。

新たな成長ポイントを作成する

製品面では、Zhaolong Interconnectは高速相互接続分野に重点を置き、400Gや800G、MCIO、Gen-Zなどの製品の開発と最適化を継続的に深化させ、新世代の224GやPCle6.0製品の信頼性を開発・検証しながら、新製品と技術の開発を続けています。

データ ケーブルに関しては、Zhaolong Interconnect は現在、スマート シナリオの小型デバイスやセンサー シナリオで使用するためのカテゴリ 5e、カテゴリ 6、カテゴリ 6A、カテゴリ 7、カテゴリ 7A からカテゴリ 8 のデータ ケーブルを提供できます。インテリジェンスレベルの向上とネットワーク帯域幅のアップグレードにより、データ伝送速度は確実に向上し、同社の6A以上のデータケーブルが従来の製品に取って代わると予想されます。同時に、製品の反復プロセスにおいて、データケーブル部門の利益率は引き続き増加すると予想されます。

2024年上半期、兆龍インターコネクトの6A以上のデータ通信ケーブル、特殊ケーブル、接続製品の収益シェアは徐々に増加し、粗利益率はそれぞれ16.09%、29.40%、30.06%に達し、同社の収益性を牽引しました。

特殊ケーブルに関しては、Zhaolong Interconnectの400G高速コンポーネントが量産されており、800G製品の開発に成功し、積極的に販売されており、大規模、さらにはスーパーデータセンターの建設に大きな利益をもたらすことが期待されています。 IDCのレポートによると、現在中国で主流の伝送速度は主に100G/50Gであり、今後の成長の余地は大きいとのこと。

インダストリアル・セキュリティーズは、クラウドベンダーが四半期ごとにAI分野への投資を増やしていると述べた。大手企業は新製品サイクルにおいて引き続き高いプレミアムを享受するはずであり、800G 光モジュール業界チェーンの企業は大きな利益を得ることが期待されます。中国郵政証券は、高速ケーブル製品が兆龍相互接続の新たな成長ポイントになると期待している。

接続製品の中でも、Zhaolong Interconnectが開発した高速パッシブ銅ケーブル製品（DAC）は、短距離アプリケーションで光モジュールやAOCを置き換えることができる低コストで高効率の通信ソリューションです。 LightCounting は、DAC 市場は 2024 年から 2027 年にかけて年間複合成長率 25% になると予測しており、NVIDIA も消費電力を削減するために DAC をさらに導入するだろうとしています。

Zhaolong InterconnectのDAC製品は、国内大手インターネット企業や有名海外企業のクラウドコンピューティングデータセンターで広く使用されていると報告されています。同社が開発した伝送速度800Gの高速ケーブルアセンブリは、ハイエンドDAC市場における外国企業の独占を打ち破り、国内代替を実現した。

海外での新たな機会を掴む

グローバル化の波に直面して、中国企業は世界のあらゆる場所に目を向けています。趙龍インターコネクトは、多角的な発展を積極的に追求し、東南アジア市場への事業拡大も進めています。

2023年12月、兆龍インターコネクトは特定の対象から12.13億元を調達しました。これは主にタイの生産拠点の建設、高速ケーブルと接続製品のインテリジェント製造プロジェクト、運転資金の補充に使用されます。このうち、タイのプロジェクトは主に海外市場を対象としており、データケーブル20万キロメートル、高速ケーブルと産業用ケーブル6万6000キロメートル、接続製品850万点が追加される予定だ。高速ケーブルおよび接続製品のインテリジェント製造プロジェクトでは、7,000キロメートルの多対高速ケーブルと1,200万個の接続製品が追加されます。生産能力は主に高速データ伝送と産業用イーサネットアプリケーションの分野に展開され、製品構造をさらに最適化します。

趙龍インターコネクトはインタビューで、タイ工場が現在、順調に生産・稼働を開始しており、海外の顧客が検査・監査のためにタイ工場を訪問したことを明らかにした。同社は約100ライの土地を購入しており、建設開始前の関連作業も進めている。

海外のクラウドサービスプロバイダーは、データの保存と処理に対する需要の高まりに対応するために、データセンター、サーバー、基本的なネットワーク設備への投資を増やしているとみられます。 LightCounting は、高速ケーブル市場が今後 5 年間で 2 倍の規模に拡大し、2028 年までに 28 億ドルに達すると予測しています。特に、DAC (パッシブ銅ケーブル) と AEC (アクティブケーブル) の売上は、2024 年から 2028 年の間にそれぞれ 25% と 45% の複合年間成長率 (CAGR) で成長すると予想されており、高速銅ケーブル技術が大規模アプリケーションで繁栄期に入っていることを示しています。

2024年上半期、兆龍相互接続の海外事業は5億3800万元の売上高を達成し、総売上高の63.26%を占めた。趙龍インターコネクトは、海外市場における豊富な蓄積と強固な基盤により、世界のデジタル通信分野でさらなるチャンスを獲得し、業績の新たな成長を達成することが期待されています。