BYDの「値下げ命令」で動かされたのは誰のチーズ？

BYDが再び注目を集めています!

12月1日、BYDは最新の生産・販売レポートを発表した。データによると、BYDの11月の新エネルギー車の販売台数は506,804台だった。今年1月から11月までの累計販売台数は3,757,336台で、前年同期比40.02%増加した。

先に設定された公式の年間販売目標420万台によれば、BYDがこの目標を達成するには、先月だけで約44万台の販売を達成する必要がある。過去 2 か月間の成長の勢いから判断すると、達成するのは難しくないでしょう。

「値下げ命令」が物議を醸す

11月18日、BYDは創立30周年を祝い、1,000万台目の新エネルギー車が生産ラインから出荷されたと発表し、世界で初めて新エネルギー車1,000万台を達成した企業となった。

業界全体がBYDを称賛し祝福していたまさにそのとき、「値下げ命令」が自動車サプライチェーン全体を混乱に陥れた。 11月26日、BYDはサプライヤーに送信した電子メールで、価格を10％引き下げるよう要請した。

メールには、BYDの成功は技術革新、規模の優位性、低コストのサプライチェーンによるものだと書かれていた。そして、2025年には業界の競争がさらに激しくなり、最終決戦とノックアウトラウンドに突入するだろうと言及した。 BYDの競争力を高めるためには、サプライチェーン全体が連携する必要がある。メールには「しなければならない」や「本当に」といった強い言葉も使われていた。

一つの石が千の波紋を引き起こす可能性がある。 BYDの「階層別搾取」モデルが国内サプライヤーを「死ぬか餓死するか」の悪循環に陥らせ、業界を低価格競争の行き詰まりに陥らせたと考える人もいる。 「価格競争に頼って他の自動車会社を市場から追い出すことで、このような自動車王がビジネス界や社会の尊敬を勝ち取ることは難しい。」

毎年の値下げは、ほぼすべての自動車会社が求める要件であるという見方もあり、過去2年間の価格戦争では、値下げはますます厳しくなる傾向にあります。 「この観点からすると、BYDのアプローチは理解できる。同社はこの戦いに挑むためにさらなる弾薬を必要としている。」

今年最初の9か月間で、BYDの総収入は5022億5100万元で、前年同期比18.94%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は252.38億元で、前年比18.12%増加した。しかし、売上高利益率はわずか5.2%でした。

出典 iFinD

BYDは事業規模を拡大するとともに、上流サプライヤーからの資本活用も強化している。 2024年第3四半期、BYDの未払金は2,375.2億人民元で、前年同期比559.3億人民元増加した。また、第3四半期の負債総額のうち未払金が39.9%を占めました。

11月27日正午、BYDグループのブランド・広報部門ゼネラルマネージャーの李雲飛氏は微博で緊急に反応し、「自動車業界ではサプライヤーとの年次価格交渉は一般的な慣行だ。大規模調達を前提に、サプライヤーに値下げ目標を設定している。これは必須要件ではなく、誰もが交渉して前進できる」と述べた。

コスト削減の余地はどれくらいありますか？

現象を超えて本質を見ると、BYD がサプライヤーに 10% の値下げを求める行為は本当に「法外」なのでしょうか?

量産後の部品の価格低下は、大きく分けて3つの側面に分けられると言われています。 1つ目は技術的なコスト削減です。 2つ目は、金型や工具などのコストの償却です。 3つ目は、年間削減です。多くの自動車会社は部品の入札時に年間の値下げ率に合意します。

この比率はサプライヤーや部品によって異なります。毎年の価格引き下げの基本的な論理は、製造業の法則に由来しています。つまり、生産量が多いほど、時間が長くなるほど、生産効率が高くなり、製造コストが低くなるということです。サプライヤーにとって、コスト削減が年間削減に追いつくかどうかは、具体的な状況によって異なります。

多くのサプライヤーにとって最も痛いのは、毎年の値下げではなく、OEM の支払いサイクルが長すぎることです。一部の OEM は、サプライヤーに 6+X (6 か月から始まる、X は不明な数字) の支払い期間を設定します。

最近、テスラの副社長タオ・リン氏は、テスラが支払いサイクルを約90日に短縮したとWeiboに投稿した。彼女はブルームバーグのデータを引き合いに出し、中国の電気自動車企業の支払いサイクルはテスラよりもかなり長く、NIOの場合は295日に達していることを示した。

通化順の第二次産業分類によると、現在自動車部品分野の上場企業は246社ある。 2024年第1四半期から第3四半期までの全体的な業績を見ると、175社が営業利益の前年比増加を達成し、71.14%を占めました。さらに144社が親会社帰属純利益の前年比増加を達成し、58.54%を占めた。

業界全体の利益は大幅に増加したが、51社では親会社に帰属する売上高と純利益がともに減少し、大きな経営圧力に直面した。そのうち、凱龍高科技は第1四半期の営業利益が4億6400万元で前年同期比41.51%減、株主帰属純利益が-1億1600万元で前年同期比990.83%減となった。

出典 iFinD

10金華順のデータによると、今年第1四半期から第3四半期までの自動車部品業界のA株上場企業246社の営業収入総額は1兆346億4400万元、株主帰属純利益総額は604億900万元、売掛金総額は3238億5500万元に達した。

2024年第1四半期から第3四半期までの自動車部品上場企業246社の全体業績

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自動車部品には多くの製品が含まれており、セクターによって収益と利益の伸び率が大きく異なることに留意する価値があります。自動車の電子・電気システム、タイヤ・ハブ部門は、知能化・軽量化の進展による恩恵を受け、業績が急速に伸び、特に売上高と株主帰属純利益が大きく伸びました。

2024年第1四半期から第3四半期までのタイヤ・ホイール上場企業19社の総合業績

出典 iFinD

2024年第1四半期から第3四半期までの自動車電子・電気システム上場企業36社の総合業績

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2024年第1四半期から第3四半期までのボディアクセサリー・トリム上場企業41社の全体業績

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2024年第1四半期から第3四半期までのシャシー・エンジンシステム上場企業102社の総合業績

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2024年上場乗用車企業11社の全体業績

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自動車産業の製品の粗利益率は少なくとも 15% に維持する必要があり、そうでない場合は企業の健全な存続の基準を破ってしまうという格言があります。この基準によれば、この上場自動車部品会社には、まだ6％から7％のコスト削減の余地がある。

横並びで比較すると、家電製品、白物家電、太陽光発電設備などの分野と比較すると、自動車部品は依然として「ハッピーブルーオーシャン」と言える。これは、MideaやLuxshare Precisionなどの他の分野の大手企業が、新たな成長曲線を切り開くことを目指して、参入を望む重要な理由でもあります。

2024年第1四半期から第3四半期までの白物家電上場企業46社の全体業績

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2024年第1四半期から第3四半期までの家電製品上場企業96社の全体業績

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2024年第1四半期から第3四半期までの太陽光発電設備上場企業70社の全体業績

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Luxshare Precisionを例にとると、「三次五カ年計画」によれば、同社は三次五カ年計画までに世界トップ10のTier 1メーカーになるという目標の達成に努める予定だ。収益の伸びの面では、その半分は自動車用配線ハーネスとコネクタによるものでした。国内顧客に関しては、今後5年間は急速な成長が続くでしょう。海外の顧客に関しては、いくつかの拡張計画に基づいて、欧州、北米、アジアでの業界の地位が強化されます。

今年9月、Luxshare PrecisionはドイツのLeoniの買収を発表した。報道によると、レオニの子会社は多くの国にまたがっているため、レオニの買収には各国の独占禁止法審査、FDIなどの通常の承認手続きを経る必要があり、来年の第1四半期から第2四半期にかけてすべての手続きが完了する見込みだという。