メイバン株は10日連続上昇後、制限値下がり！ 2025年に最初の倍増株は「オープン」できるのか？

10日連続の上昇の後、Metersbonwe Holdings (605033.SH) の日中取引に大きな違いが現れました。 1月16日午後、株価は下限に達した。

株価が上昇を続けていた期間中、メータースボンウェは同社株が市場や業界の動向から大きく乖離しており、2024年の純利益は前年同期比で引き続き減少すると予想されるとして、リスク警告発表を複数回行っていた。

メボン株の継続的な上昇は「1つの証明書、1つの製品」政策の触媒作用に関連している可能性がありますが、農薬証明書の数は将来の実績の実現を表すものではなく、市場の投機が過熱している可能性があります。

新しい農薬政策の影響は何ですか?

「1つの証明書、1つの製品」政策は、各農薬製品が独自の登録証明書を取得することを意味し、証明書の借用や重複の現象を排除し、市場に流通する農薬製品の数を減らし、既存の農薬市場構造を変える可能性があります。

美邦株は主に農薬製品の研究開発、生産、販売、農業技術推進サービスを行っています。製品販売は主に製剤であり、技術医薬品販売はまだ初期段階です。美邦ホールディングスとその中核子会社は1,100件以上の農薬製品登録証を保有しているとみられる。 「1つの証明書、1つの製品」政策が正式に実施された後、市場では一般的に、美邦株がこの農薬改革の恩恵を受けると予想されています。

しかし、一部のアナリストは、農薬証明書の数は将来の実績を示すものではないと指摘した。農薬証明書の多くは製造業者の登録簿にのみ残っています。古い製品の中には登録証明書を持っているものもありますが、時代遅れであったり、競合他社との同質競争があったりするため、メーカーはそれを使用しません。

主要企業の保有する認証数から判断すると、2023年末現在、国薬麗華（603970.SH）は国内外で1,793件の製品登録を保有しており、そのうち海外農薬製品登録は1,735件である。ノプコ（002215.SZ）とその子会社は1,467件の農薬製品を登録している。ウィンカ製薬（600596.SH）は海外で約4,000件の登録がある。

ノプコを例にとると、同社の売上高はメテルスボンウェよりも大きいが、2024年の半期報告書と第3四半期報告書を注意深く見ると、ノプコの製剤事業は赤字であり、その業績は主に生鮮農産物の栽培部門に集中していることがわかる。ほとんどの製薬メーカーは、登録証明書または単一の大型製品が 20% ～ 30% 以上の売上に貢献する、大型単一製品戦略に重点を置いています。

業界関係者は、「1つの証明書、1つの製品」政策が政策策定から実施に至るまで農薬市場に与える影響は短期的なものではなく、政策調整を通じて徐々に業界の集中化が達成されると分析している。したがって、農薬業界の上場企業には短期的な株価投機リスクが確かに存在します。

農薬登録証を多数保有していることが年次報告書で開示されており、小型株であることから、投機に必要な資金は少なく、難易度は比較的低かった。そのため、メイバン株はホットマネーに支持され、株価が上昇した。龍虎名簿の最新データによると、株式投機の生計の拠点としてよく知られている上海万平南路と、ホットマネーの拠点として有名な東莞証券南京支店が相次いでメータースボンウェの株を購入した。

パフォーマンスは低下し続けている

業績から判断すると、Metersbonweの収益と純利益は2023年に減少し始め、同社は2024年も業績が引き続き低下すると予想しています。

2022年から2023年にかけて、Metersbonweはそれぞれ9億600万人民元と6億9900万人民元の収益を達成しました。親会社の株主に帰属する純利益はそれぞれ1億4,500万人民元と5,800万人民元でした。売上総利益率はそれぞれ42.73%と38.27%でした。 2024年第1四半期から第3四半期にかけて、親会社の株主に帰属する純利益は4,300万元で、前年同期比38.34%減少した。売上総利益率は30.75%でした。

製品面では、美邦の製剤は主に殺虫剤、殺菌剤、植物成長調整剤などを含む。同社の開示によると、2023年に同社の殺菌剤と殺虫剤製品はそれぞれ3億8,500万元と2億1,200万元の売上高を達成し、前年比でそれぞれ20.41%と24.37%の売上高減少となった。売上総利益率はそれぞれ35.98%と19.80%で、前年同期比でそれぞれ8.85ポイントと14.80ポイント減少した。美邦株式は、その年、殺虫剤と殺菌剤の市場価格と販売量が急落し、その結果、同社の株主帰属純利益が前年同期に比べて大幅に減少したと述べた。

Metersbonwe は、2024 年の半期報告書および第 3 四半期報告書において、上記製品の収益および粗利益率レベルを明らかにしませんでした。半期報告書データによると、美邦株式会社の殺菌剤と殺虫剤製品の収益シェアはそれぞれ48.08%と37.41%でした。主力製品の収益性は引き続き低下しており、業績に大きな悪影響を及ぼしました。

業界関係者によると、現時点ではメータースボンウェが業界リーダーに追いつくにはまだ長い道のりがあり、業界内の競争はますます激しくなっているという。将来的に市場シェアが拡大したとしても、利益率が大幅に増加するわけではありません。株価の短期的な投機には注意する必要がある。

株価動向から判断すると、10回連続の上昇の波を経験した後、Metersbonweの株価は2倍になり、短期累積増加率は159.35％となり、2025年に2倍になった最初の銘柄となった。しかし、1月16日午前、Metersbonweは横ばいで始まり、その後下向きに変動し、午後には下落限界に達した。本稿執筆時点で、Metersbonweの株価は10％下落して1株当たり28.08元となり、指値注文板には依然として1億元を超える注文が残っている。